Vastned verhoogt opnieuw winstverwachting door fusie en belastingvoordeel

Fusie tussen Vastned en Vastned Belgium verlaagt kosten fors

Voor de tweede keer dit jaar verhoogt Vastned zijn winstverwachting. Het vastgoedbedrijf, dat zich richt op winkelvastgoed in populaire Europese steden, profiteert van de fusie met zijn Belgische dochteronderneming. Door deze omgekeerde fusie — waarbij de Belgische tak de Nederlandse heeft overgenomen — zijn de organisaties sinds begin 2025 samengevoegd tot één entiteit. Dat blijkt een financieel slimme zet.

De integratie zorgt namelijk voor serieuze kostenbesparingen. Alleen al in de eerste negen maanden van dit jaar wist Vastned de algemene en vastgoedkosten met €1,6 miljoen te verlagen. Op jaarbasis verwacht het bedrijf zelfs een structurele besparing van €2 tot €2,5 miljoen te realiseren. Volgens ceo Sven Bosman komt het besparingsdoel ‘sneller dan verwacht’ in zicht, mede dankzij een verscherpte focus op kostenbeheer.

Spaans belastingvoordeel tilt rendement naar hoger niveau

Naast de efficiëntieslag binnen de organisatie speelt ook het internationale belastingklimaat Vastned in de kaart. De Spaanse dochteronderneming, die actief is op toplocaties in onder meer Madrid, valt sinds begin dit jaar onder het gunstige belastingregime voor beursgenoteerde vastgoedfondsen in Spanje, het zogenoemde *Socimi*-regime. Deze status betekent dat er over de vastgoedwinsten geen winstbelasting hoeft te worden afgedragen.

Dit fiscale voordeel zorgt ervoor dat het rendement op de Spaanse vastgoedportefeuille aantrekt, wat weer een positieve invloed heeft op de algehele winstverwachting. Daarmee wordt niet alleen de Nederlandse en Belgische vastgoedmarkt interessant voor beleggers, maar komt ook Spanje nadrukkelijker in beeld als strategisch belangrijk gebied voor Vastned.

Verkoop Nederlands vastgoed drukt huurinkomsten

Ondanks de opwaartse bijstelling van de winstverwachting, zijn de nettohuurinkomsten in de eerste drie kwartalen van 2025 licht gedaald: van €51,9 miljoen vorig jaar naar €50,5 miljoen nu. Die daling heeft grotendeels te maken met de verkoop van Nederlands vastgoed, waarmee Vastned vorig jaar nog ruim €132 miljoen ophaalde.

Hoewel de afstoot van panden tijdelijk drukt op de huuropbrengsten, zorgt het er wel voor dat de vastgoedportefeuille meer gefocust en strategisch is ingericht. Opvallend genoeg is de totale waarde van het vastgoed ondanks de verkoop toch gestegen: met 2,1% ten opzichte van eind vorig jaar, naar ruim €1,2 miljard.

Verwachting winst per aandeel opnieuw omhoog

Met deze ontwikkelingen in het achterhoofd is het niet vreemd dat de winstverwachting opnieuw naar boven is bijgesteld. Vastned rekent nu op een winst per aandeel tussen de €2,10 en €2,20. Dat was begin dit jaar nog €1,95 tot €2,05, en werd halverwege 2025 al eens aangepast.

Door scherpere kostenbeheersing, fiscale voordelen én een strakkere vastgoedstrategie lijkt Vastned stevig in het zadel te zitten. Zeker in een sector waar rendement en schaalvoordelen steeds belangrijker worden, is dit een interessante case voor wie actief is in of rond de winkelvastgoedmarkt.

Bron: fd.nl