Woningbeleggers hebben miljarden klaarstaan, maar wachten af

Beleggingskapitaal wacht op duidelijkheid

Woningbeleggers hebben de komende jaren diepere zakken dan vaak wordt gedacht. Voor nieuwe investeringen ligt bijna 23 miljard euro klaar. Tel daar nog eens vier miljard euro voor zorgvastgoed bij op en het beschikbare kapitaal loopt op tot zo’n 27 miljard euro.

Die cijfers zijn afkomstig van vastgoedadviseur Capital Value. Of dit geld ook daadwerkelijk wordt geïnvesteerd, is echter geen vanzelfsprekendheid. De bereidheid om de portemonnee te trekken hangt sterk samen met het beleid van het nieuwe kabinet en de mate van politieke steun daarvoor.

Focus op betaalbaarheid en maatschappelijke impact

Opvallend is dat een groot deel van het beschikbare kapitaal bestemd is voor impactbeleggingen. Met name institutionele beleggers richten zich steeds nadrukkelijker op betaalbare woningen en andere maatschappelijke opgaven.

Die ambitie sluit aan bij de urgentie op de woningmarkt, maar vraagt wel om een stabiel investeringsklimaat. Zonder voorspelbaar beleid blijft het risico bestaan dat geld langs de zijlijn blijft staan.

Investeringsklimaat als doorslaggevende factor

Volgens Capital Value wordt het al dan niet investeren vooral bepaald door de stabiliteit van het investeringsklimaat, fiscale maatregelen, de rentestand en de beschikbaarheid van nieuwbouwprojecten.

Met name de planvoorraad is daarbij cruciaal. Zonder voldoende concrete projecten blijft het lastig om het woningtekort structureel terug te dringen, ongeacht hoeveel kapitaal er beschikbaar is.

Coalitieakkoord biedt voorzichtig perspectief

Het recent gepresenteerde coalitieakkoord bevat enkele maatregelen die beleggers mogelijk gunstig stemmen. Zo wordt de overdrachtsbelasting voor woningbeleggers verlaagd naar 7 procent. Daarnaast gaan woningcorporaties minder vennootschapsbelasting betalen en reserveert het kabinet zelf één miljard euro voor woningbouw.

Of dit voldoende is om ook buitenlands kapitaal aan te trekken, blijft de vraag. Brancheorganisaties wijzen erop dat een tarief van 6 procent internationaal gebruikelijker is. Bovendien blijven andere fiscale regels, zoals de earningsstrippingregeling, ongewijzigd.

Bouwproductie veert tijdelijk op

De bouwproductie laat dit jaar naar verwachting een herstel zien. Na een dip in 2024, met circa 69.200 opgeleverde woningen, wordt voor dit jaar gerekend op ongeveer 88.400 nieuwe woningen. Dat herstel is vooral het gevolg van het hogere aantal bouwvergunningen in 2024.

Of deze opleving standhoudt, is onzeker. Het aantal afgegeven vergunningen daalde afgelopen jaar alweer en een oplopende hypotheekrente kan de verkoop van nieuwbouwwoningen onder druk zetten.

Woningtekort blijft voorlopig oplopen

Ondanks de verwachte bouwgroei loopt het woningtekort op korte termijn verder op. Capital Value verwacht dat het tekort kan oplopen tot ongeveer 410.000 woningen. Pas vanaf 2027 is een afname mogelijk, afhankelijk van het aantal opleveringen in de jaren daarvoor.

Huurmarkt onder druk door uitponding

Voor de huurmarkt breken voorlopig nog geen rustige tijden aan. In de laatste maanden van 2024 en de eerste drie kwartalen van 2025 verkochten beleggers en woningcorporaties samen ruim 26.000 woningen aan eigenaar-bewoners, blijkt uit cijfers van het Kadaster.

Vooral in Amsterdam krimpt de particuliere huurvoorraad snel. Daar verdwenen ongeveer vijfduizend huurwoningen van de markt. Meer dan de helft van de ondervraagde beleggers en corporaties verwacht de komende jaren nog meer woningen te verkopen.

Huren wordt steeds duurder

De aanhoudende uitpondgolf vergroot de druk op de vrije huursector. Dat vertaalt zich direct in hogere huren. Afgelopen jaar steeg de gemiddelde huurprijs van een appartement in de vrije sector na mutatie met 7,7 procent.

Verlichting door nieuwbouw laat naar verwachting pas in 2027 of 2028 op zich wachten.

Bron: cobouw.nl