Vastgoedinvesteringen groeien weer, maar herstel blijft broos

Voorzichtig herstel op de vastgoedmarkt

Na jaren van terughoudendheid is de Nederlandse vastgoedmarkt voorzichtig aan het herstellen. In 2025 werd er tussen de €11,3 miljard en €13 miljard aan vastgoed verhandeld, een stijging tot 15% ten opzichte van 2024. Toch is het optimisme beperkt. De hoogtijdagen van vóór corona, met jaarlijkse volumes boven de €20 miljard, lijken voorlopig buiten bereik.

Vooral in de eerste helft van 2025 waren beleggers nog afwachtend, mede door internationale spanningen en een fors verschil tussen vraag en aanbod. Inmiddels is dat verschil kleiner geworden. Waar eerst biedingen onder de vraagprijs de norm waren, zien adviseurs nu objecten met meerdere biedingen waarvan er steeds vaker een in de buurt van de vraagprijs ligt.

Kantorenmarkt herstelt, maar buitenlands kapitaal blijft weg

In de kantorenmarkt lijkt het tij voorzichtig te keren. Zes jaar na de coronapandemie is er meer duidelijkheid over het effect van hybride werken op de waarde van kantoren. Vooral duurzame kantoren nabij OV-knooppunten zijn in trek. Opvallend is dat vooral private investeerders en family offices de kansen grijpen, mede dankzij fiscale voordelen.

Daarentegen blijft buitenlands kapitaal grotendeels weg van de Nederlandse markt. Met name bij woningbeleggingen ontbreekt deze kapitaalstroom. Volgens experts is het fiscale speelveld voor buitenlandse beleggers onaantrekkelijker dan voor Nederlandse pensioenfondsen, die zijn vrijgesteld van vennootschapsbelasting.

Beleggingsfocus verschuift naar zekerheid

De huidige marktdynamiek laat zien dat beleggers kritischer zijn dan voorheen. In de logistieke sector bijvoorbeeld is de aandacht verschoven naar bekende knooppunten zoals de Rotterdamse haven en Zuid-Nederland. Hallen op minder strategische locaties zijn moeilijker te verhuren, wat de interesse drukt.

In de woningmarkt is de zogenoemde uitpondstrategie populair. Beleggers kopen huurwoningen van andere partijen, wachten een huurwissel af en verkopen de woningen vervolgens los op de particuliere markt. Nieuwbouwinvesteringen zijn er ook, maar die worden vooral gedragen door Nederlandse institutionele beleggers. Buitenlandse partijen houden de boot af.

Oude tijden keren voorlopig niet terug

Hoewel de rente zich in 2024 stabiliseerde, is goedkoop lenen nog steeds niet vanzelfsprekend. De extreem lage rente van vóór corona, die vastgoedfinanciering jarenlang stimuleerde, is voorlopig niet in zicht. Daardoor blijven rendementseisen hoger en zijn beleggers terughoudender in hun biedgedrag.

De vier grote vastgoedadviseurs verwachten voor 2026 een beleggingsvolume tussen de €12,5 miljard en €15,3 miljard. De richting is omhoog, maar voorzichtigheid blijft troef. Geopolitieke instabiliteit en renteontwikkelingen maken het lastig om langetermijnvoorspellingen te doen. Zoals een van de experts het verwoordt: “Er is beweging in de markt, maar daarbuiten staat de wereld in de fik.”

Bron: fd.nl