Klimaatrisico’s zoals overstromingen, hitte en bodemdaling krijgen steeds meer aandacht bij vastgoedwaarderingen en financieringen. Over de vraag of deze risico’s direct tot een lagere taxatiewaarde moeten leiden, bestaat echter verdeeldheid. Voor beleggers ontstaat daarmee een nieuwe uitdaging: risico’s zijn steeds beter zichtbaar, maar nog lastig eenduidig in euro’s te vertalen.
€400 mln
Schade door de overstromingen in Limburg vijf jaar geleden.
1%
Gemiddelde prijsafslag die onderzoekers vonden bij woningen met overstromingsrisico.
20%
Weging van klimaatrisico in de locatiebeoordeling van Van Lanschot Kempen.
Risico wordt zichtbaarder in vastgoedbeslissingen
Extreme hitte, natuurbranden, wateroverlast en bodemdaling zijn steeds vaker onderdeel van vastgoedanalyses. Volgens Van Lanschot Kempen worden deze risico’s nog onvoldoende meegenomen in waarderingen. Daardoor kunnen kwetsbare objecten mogelijk te hoog in de boeken staan, met kans op abrupte waardedalingen wanneer klimaatschade daadwerkelijk optreedt.
Voor institutionele beleggers weegt dit zwaar vanwege hun lange beleggingshorizon. Klimaatrisico kan gevolgen hebben voor toekomstige huurgroei, onderhoudskosten, verzekerbaarheid en daarmee uiteindelijk voor de waarde van een object.
Taxateurs waarschuwen maar corrigeren beperkt
Grote taxateurs nemen klimaat en duurzaamheid inmiddels vaker mee in hun rapportages. Daarbij wordt gekeken naar onder meer wateroverlast, hittestress, vergroening en mogelijkheden om regenwater op eigen terrein op te vangen. Een directe procentuele correctie op de vastgoedwaarde blijft echter uitzonderlijk.
Taxateurs baseren waarderingen nog grotendeels op referentietransacties. Volgens Savills is het bovendien lastig om een algemeen klimaatrisico om te zetten in een vaste korting, omdat maatregelen per gebouw sterk verschillen. Een serverruimte op de vijfde verdieping levert bij overstromingsgevaar bijvoorbeeld een ander risicoprofiel op dan dezelfde installatie in een kelder.
Klimaatrisico wordt steeds beter meetbaar, maar de vertaling naar vastgoedwaarde blijft afhankelijk van locatie, gebouwkenmerken en genomen beschermingsmaatregelen.
Banken nemen klimaat mee in financiering
Ook bij financiering krijgt het onderwerp meer gewicht. ING, Rabobank en ABN Amro verplichten taxateurs sinds 2024 om bij commercieel vastgoed een duurzaamheidsparagraaf in te vullen. Daarin worden onder meer wateroverlast, bodemdaling, materiaalgebruik en wateropvang beoordeeld. Volgens de banken bevindt de markt zich nog vooral in de fase van duiden en kwalificeren.
Markt begint risico al te prijzen
Onderzoek van de Erasmus Universiteit Rotterdam laat zien dat woningen met overstromingsrisico gemiddeld ongeveer 1 procent goedkoper worden verkocht. Bij hoge risico’s kan de afslag meerdere procenten bedragen. Daarmee lijkt de markt voorzichtig vooruit te lopen op de taxatiepraktijk.
Voor beleggers en financiers wordt klimaatrisico daarmee steeds meer een onderdeel van due diligence en portefeuillebeheer. Niet elk risico hoeft direct tot een waardecorrectie te leiden, maar het negeren ervan kan op termijn wel gevolgen hebben voor rendement, financierbaarheid en verkoopbaarheid.
Bron: fd.nl